728x90.gif



Эксклюзивное исследование — февраль, 2016


72efa4cd9392f376bab81d5d2dbd843b.png

Любопытная все-таки штука Жизнь! Те, с кого еще вчера не сводили глаз, сегодня ощутили на себе печать Забвения. Речь, как вы догадались, о центробанках, три заседания которых на неделе к 3 февраля в любое другое время стали бы главной темой для обсуждения. В любое другое время, но только не сейчас. На старте 2017-го инвесторы предпочитают читать по губам Дональда Трампа и представителей его команды.

Я, конечно же, люблю чай, но шампанское заваривать не нужно. Новый президент США начал свою деятельность активно и быстро. Он воплощает предвыборные обещания с легкостью фокусника, достающего зайца из шляпы. Построить стену на границе с Мексикой? Не проблема! Выйти из Транс-Тихоокеанского договора? Запросто! Кинуть камень в огород Японии, Китая и Германии? Какие могут быть трудности?! Трамп начал с шампанского, предоставив чаю время для заварки. Вполне возможно, что уже завтра мы, наконец, услышим слова о бюджетном стимуле и познакомимся со всеми нюансами налоговой реформы. Завтра. А сегодня новая американская администрация предпочитает давить на американский доллар, провоцируя новый виток валютных войн. Это легко доказать, глядя на реакцию индекса USD на выступления нового главы Белого дома и на динамику основных валют после президентских выборов и с начала нового года.

Динамика индекса USD

db3f195b0146c11a6a17d0634952af73.png

Источник: Financial Times.


1cd242d80e2690c1c5d66982d99fe06f.png

Источник: Financial Times.

Остальным странам остается только возмущаться и кивать на соблюдение принципов G20 о недопущенииконкурентной девальвации.

-Говорят, тебя жена бьет сковородкой по лицу?
-Да, зато блинчики на меня похожи…

Самое интересное, что спичи представителей команды Трампа начинают выглядеть подготовленными. Если его слова о невозможности конкурировать с Китаем из-за сильного доллара или о том, что весь мир давно играет в конкурентную девальвацию могли сорваться просто так, то товарищ по оружию республиканца Петер Наварро с его «чрезмерно заниженным курсом евро и выгодами, которые получает от этого Германия» ударил не в бровь, а в глаз. Действительно, с точки зрения паритета покупательной способности, региональная валюта чрезмерно перепродана.

Оценка валют G10 с точки зрения ППС

43803cea01a28055d26bab600670dd98.png

Источник: Bloomberg.

Могут ли чем-нибудь ответить центробанки? Захотят ли они вернуть к себе внимание электората? Сделать так, чтобы принцип «не ходите против ФРС» вновь стал работать? Сомневаюсь. Скорее они возьмут на вооружение слова о том, что пока существуют люди, которые на второй этаж на поднимаются лифте, мы можем считать свой образ жизни активным. В этом убедил Банк Японии, с высокой вероятностью предпочтут подождать и посмотреть Федеральный резерв и Банк Англии. Проблему Трампа они, наверняка, не решат, а вот руки в грязи испачкать могут.
В экономикеможно часто встретить фразу «невозможное триединство». Нельзя одновременно контролировать валютный курс, иметь независимую денежно-кредитную политику и обеспечить свободное движение капитала. Новый президент США, похоже, намерен его оспорить.


Fatal error: Call to a member function GetNext() on boolean in /home/k/kapitol721/brokers.pro/public_html/local/components/bitrix/blog.post.comment/component.php on line 958